报告的集团收益增长了21%，达到了121.22亿英镑，这是改进的价格、更好的产品混合、年中对ST公司（Tobakskompagni Skandinavisk）的收购，和有利的汇率变动的结果。在固定汇率下，收益将增长11%。

据报告，该集团的营业利润增长了23%，为35.72亿英镑，调整过排除项目外，增长了24%。以固定汇率计算和排除了调整项目后的，营业利润增长了14%，所有地区都为强劲的业绩做出了贡献。

集团子公司的销量为7150亿支，增长了4%，包括1%的有机增长，并受益于两个收购。四大全球驱动品牌继续它们强劲的业绩增长，整体销量增长了16%，其中大约四分之一的增长来自品牌迁移。

调整后摊薄每股盈余上升了19%，达到128.78便士，主要由于经营利润的强劲增长和有利的外汇汇率。每股基本收益增长了17%，为123.28便士，而2007年的为105.19便士。

委员会推荐期末股息为61.6便士，将于2009年5月6日支付。这些连同中期股息，将使2008年的整体股息达到83.70便士，增长26%。

董事长杜立石说道：“放眼未来，我们对销量下降的可能性仍保持警惕。然而，我们良好的品牌组合涵盖了所有的主要价位，而且我们的地域多样性进一步降低了股东的投资风险。我们十分清楚潜在的挑战，但我们业务的内在力量、我们的企业品牌和员工，使我们比大多数企业更富弹性。”

公司董事长杜立石的声明

2008年是非同寻常的一年，金融市场动荡、经济放缓以及信心经历了前所未有的动摇。尽管面临这些环境，但是英美烟草继续取得优异的业绩，完成了两项重要的收购。

以固定汇率计算的收益增长了11%，以目前汇率计算，增长了21%，为121.22亿英镑。营业利润，不含调整项目，以固定汇率计算增长了14%，以当前汇率计算增长了24%，达到了37.17亿英镑。从转化为英镑的汇率中受益2.95亿美元。

调整后摊薄每股盈余增长19%为128.8便士，董事会建议最终股利为61.6便士，同比增长29%。这使我们2008年的股利达到了83.7便士，增加了26%。对于我们来说，2008年是卓越的一年。

英美烟草在十年来持续为股东创造价值。从我们剥离我们的金融服务业务并且宣布同乐富门合并后，仅仅十多年的时间。在过去的10年里，英美烟草在每股收益方面达到了11%的复合增长速度，在每股股息方面达到了13%的增长。我们对股东回报已经达到了486%，而富时100指数的整体回报为3%。

我们继续聚焦于在业绩增长方面发挥了重要作用的四个全球驱动品牌（GDBs）。去年，我们的全球驱动品牌增长了16%，大约四分之一的增长归因于成功的品牌迁移。建牌增长18%，波迈增长22%，这两个品牌都是第一次销售量超过60亿支。优质品牌建牌，现在是集团的最大品牌。由于非常强劲的业绩表现，好彩销量增长了9%，登喜路增长了7%。

全球驱动品牌的销量现在达到了我们总销量的26%，为我们提供了增加我们核心竞争创新规模的一个重要机会。此外，由于全球驱动品牌主导着优质产品系列，我们优质品牌有机地增加了5%，而整体销量有机增长了1%。由于这种有机增长和从2008年中收购Skandinavisk Tobakskompagni（ST）公司和Tekel中的收益，总销量增长了4%。

由于这些收购，我们现在在土耳其、丹麦、瑞典、挪威、波兰市场位置强劲，这两次收购结果与预期相符，都为2008年的盈利做出了积极贡献。

我们将进一步在生产力节约方面努力，我们紧紧跟踪到2012年把我们的成本降低8亿英镑的目标，此外在2003年至2007年期间，节约了10亿英镑。主要涉及的领域继续为供应链，通过诸如我们的全球烟叶池的活动，来降低管理费用和间接成本。由于这种聚焦活动，在2008年我们的营业利润率提高到了31%。

至于子公司，在2008年，在我们收购了它的卷烟和鼻烟业务后，ST不再是一家子公司了。在剔除调整事项外，以固定汇率计算，我们子公司的税后利润在公司中所占的份额增加了5%。子公司的卷烟销量达到了2050亿支。

在雷诺美国公司，烟草销量较低，而要缴纳的大和解协议费用较高。然而，这些不利因素被卷烟和湿鼻烟提高的价格，以及湿鼻烟的两位数的增长和卷烟制造产量的提高所抵消。在印度的ITC公司，最近几年来盈利持续强劲增长。

英美烟草的调整后摊薄每股盈余增长了19%，为128.8便士。经营利润大幅提高，从大幅增加的外汇收入中的受益，从股票回购计划中的收益，被较高的净财务成本、较高的税率和少数权益的增加所抵消。

董事会推荐期末股息为每股61.6便士，在2009年5月6支付给截止3月13日登记的股东。这使今年的总股息达到了83.7便士，增加了26%，达到了我们此前表示的支付65%的持续盈利为股利的目标。

此外，回购了2200万股，开支为4亿英镑，平均价格为每股1812便士。为了保护该集团的在经济不稳定时期的财务弹性，董事会决定中止股票回购计划。然而，我们继续欣赏股票回购计划的优势，以及财政灵活性，因此我们将在4月30日的年度股东大会上寻求回购股票的必要授权。

我们经营业绩中最令人满意的是去年我们高水平的现金。自由现金流增长了52%，达到了26.04亿英镑，超过了股票回购的成本，使股利增加了8亿英镑。

我们将继续保持投资级债券信用评级。

自2001年以来担任非执行董事的西斯·维瑟将在股东大会之后从董事会退休，他的目前任期已满。对于他对烟草行业的深入了解和低调的作风，我非常感谢他多年来对我们业务的贡献。

展望未来，我们对销量下降的可能性仍保持警惕。然而，我们良好的品牌组合涵盖了所有的主要价位，而我们的地域多样性进一步降低了股东的投资风险。我们十分清楚潜在的挑战，但我们业务的内在力量、我们的企业品牌和员工，使我们比大多数企业更富弹性。

业务回顾

由于在俄罗斯、罗马尼亚、哈萨克斯坦、乌克兰、智利、以及诸如吉尔吉斯斯坦、蒙古和塞尔维亚这些新市场的卓越增长，以及还得益于一个南非品牌的转移，建牌销量增长18%。在日本的销量较小，不过市场份额在增加。

随着在韩国、台湾、澳大利亚、南非、日本、俄罗斯、罗马尼亚、法国、意大利和沙特阿拉伯的增长，登喜路增长了7%，而在马来西亚的销量仍维持原来水平，保持领先的市场份额。

由于在西班牙、意大利、法国、智利、巴西和阿根廷的良好增长，好彩销量增长了9%，部分增长被日本和德国较低的行业销量所抵消。

通过扩张到更多的市场上，如巴基斯坦、马拉维、墨西哥、白俄罗斯，以及在土耳其、罗马尼亚、乌兹别克斯坦、匈牙利、荷兰和马来西亚的持续发展，波迈的销量增长了22%。这些增长部分地被波兰、俄罗斯、西班牙、希腊、意大利的降低销量所抵消。

在第四季度，收入增长26%，为34.18亿英镑，剔除调整事项后的营业利润增长了36%，为9.62亿英镑，主要是由于在2008年集团把ST公司和Tekel公司纳入囊中，此外还从汇率波动中受益。

欧洲：利润增长3.71亿英镑

在欧洲，利润为12.13亿英镑，增加了3.71亿英镑，是收购ST公司以及在俄罗斯、罗马尼亚、西班牙、乌兹别克斯坦的卓越表现，以及在德国、法国、瑞士和意大利的增长，部分地被匈牙利、捷克共和国和比利时的减少所抵消的结果。这些结果得益于更有利的定价环境、改进的产品组合及汇率。在固定的汇率下，利润增加了2.35亿英镑，即增长了28%。

排除收购ST所带来的收益，利润增加了2.79亿英镑，增长到了33%，即1.44亿英镑，即在固定汇率下增长了17%。

地区销量增长了4%，为2540亿支，得益于ST公司的收购。波兰、罗马尼亚、乌兹别克斯坦、瑞士和西班牙增加的销量远远超过了俄罗斯、意大利、德国、乌克兰和捷克共和国销量的下降。

年中收购的ST公司对该地区添加了显著的额外收益。

在意大利，好彩表现很好，尽管总体销量受到了本土品牌下降和2007年处理一些品牌的负面影响。由于继续提高的产能导致产品成本降低以及部分地被减少的销量抵消了的较低的管理费用，利润增加了。

因为行业销量萎缩同时市场份额略低，德国的销量减少了。波迈的销量和市场份额都增长了，表现出色。由于提高价格、降低产品成本和管理费用的节约导致利润率较高，从而使利润增长。

尽管在法国烟草业的销量较低，但是在登喜路、好彩和波迈的领导下，法国的销量和市场份额都在增长。由于价格的提高、生产成本的降低和管理费用的节约，利润增加了。

在瑞士，Parisienne、好彩和波迈的市场份额和利润继续增长，主要由于较高的销量和提高的利润率。

在荷兰，尽管市场份额增加了，但是由于略低的销量，利润下降了。在比利时，烟草业的销量受到了去年消费税推动的价格增长以及2007年销售了斗烟和雪茄业务的严重影响，导致了较低的利润。在Winfield品牌成功迁移到波迈的帮助下，市场份额提高了。

由于好彩极佳的销量和市场份额的增长，加上更有利的定价环境，在西班牙，利润和销量都获得了强劲增长。

在俄罗斯，由于优质品牌如建牌、登喜路和时尚品牌的强劲表现，以及产品结构的持续改善和更高的定价，利润显著增加。由于公司提高当地低价品牌的价格，但是竞争者并没有马上跟随，导致销量下降。

在罗马尼亚的利润大幅增加，得益于较高的销量、价格的提高和改进的产品组合，部分收益被更高的市场投资抵消了。在全球驱动品牌的继续成功领导下，市场份额增加，销量呈现强劲增长。

在2008年，捷克共和国的烟草市场受到了2007年底由于预期消费税增加所导致的囤积所产生的严重影响，使利润和销量较低。

在过去两年里，由于消费税推动价格的大大增长，烟草业的发货量急剧下降。市场竞争环境持续恶化，非法贸易增长，盈利能力受到了负面影响。由于将ST业务纳入囊中，销量增加了。

在匈牙利，尽管登喜路、波迈在价格竞争中表现很好，但是销量卷略有下跌。这个因素加上较高的投资，导致市场利润较低。

在乌克兰，由于低价本土品牌销量的下降，公司的销量和市场占有率稍微下降，大部分的下降被建牌的优良表现所抵消。尽管销量下降和较高的市场营销，但是由于品牌结构的改进、价格的提高和成本控制，经营业绩得到明显改善。

建牌在哈萨克斯坦和波迈在乌兹别克斯坦的让人印象深刻的表现，使销量增加，价格提高，成本控制的更好，利润更高。

亚太地区：利润增长1.32亿英镑

在亚太地区，利润增长了1.32亿英镑，达到了8.04亿美元，主要是由于在巴基斯坦，越南、孟加拉、澳大利亚、马来西亚的强劲表现，也得益于有利的汇率。以固定汇率计算，利润增加了7900万英镑，即增长了12%。销量为1530亿支，增长了5%，主要是由于巴基斯坦、孟加拉国和韩国的卓越的增长部分地被越南、马来西亚和斯里兰卡的较低销量抵消了。

澳大利亚的利润增长，由于更高的利润率和汇率波动的影响，部分地被竞争对手降价活动的增加所抵消。在新西兰，得益于价格上升，成本降低和汇率变动，盈利增加。澳大利亚和新西兰的销量与去年的类似，但是登喜路和波迈的市场份额都提高了。

在马来西亚，由于价格提高、更好的产品组合以及生产率的持续提高，利润取得了强劲增长。登喜路和波迈的市场份额都增长了，而且建牌在2008年8月重新推出以后也取得了良好的经营业绩。由于行业整体的衰退、高水平的非法贸易和2008年第三季度消费税的另一次显著提高，销量较低。

在越南，由于提高价格、高档卷烟市场上的稳定表现以及成本的节约，利润取得了强劲增长。由于较低的行业销量，公司的销量下降，不过随着黑猫牌、登喜路和555品牌出色的表现，市场份额增加了。

在韩国的销量比去年的高，由于登喜路的良好表现，市场份额增加了。通过更高的利润、销量的增加和改进的产品组合，部分疲软的货币损失被抵消，取得了良好的利润。

在台湾，尽管登喜路显著增长，但是销量仍略有下降。受到了登喜路后面营销投资的负面影响，利润较低。

在巴基斯坦，销量和市场份额继续强劲增长。销量增长，伴随着较高的价格，促使利润增长，而且，这超过了疲软货币所造成的损失。

在孟加拉，销量强劲增长，价格提高和更好的产品结构使利润强劲增长。

在斯里兰卡利润也增长了，得益于价格提高、更好的产品组合及产能的持续提高。尽管由于登喜路和波迈的良好表现，整个市场份额在增长，但是销量较低。

拉丁美洲：利润增长7800万英镑

在拉丁美洲，利润增长7800万英镑，达到了7.59亿英镑，主要由于在巴西的卓越表现和汇率波动。以固定汇率计算，利润增加了2500万英镑，即4个百分点。在墨西哥和委内瑞拉经济衰退后，销量下降了2个百分点，为1470亿支。

在巴西，利润强劲增长，得益于较高的利润、改进的产品组合以及强劲的当地货币。市场份额增加，而销量与去年持平。烟叶出口业绩得到了明显改善，受益于较高的价格和美元的升值。

在墨西哥，由于市场份额减少了，销量较低。1月份价格的提高不够完全弥补此前消费税的提高，加上全球驱动品牌上更高的营销投资，导致利润减少。

在阿根廷，利润增加主要是由于强劲的当地货币。更高的利润，以及改进的产品组合，由于好彩的良好业绩抵消了因通货膨胀而产生的较高的变动成本和更高的薪水。

在智利，由于建牌和好彩的强劲增长，销量略微增长，而得益于价格提高和产品组合，部分地抵消了更高的市场投资，利润提高。

在委内瑞拉，在2007年最后一个季度高税收推动价格的提高和2008年提价后，产量降低。非法贸易的增长导致市场份额较低，负面影响了利润。

由于较低的行业销量和非法交易的复苏，中美洲和加勒比地区的销量都下降了。然而，由于利润率的提高和本地货币的走强，利润增加了。

非洲和中东地区：利润增加6900万英镑

非洲和中东地区的利润增加了6900万英镑，增加到了5.36亿英镑，主要是由于收购了Tekel以及尼日利亚的业绩表现良好。以固定汇率计算，利润增加了7600万英镑，即增长了16%。尼日利亚、埃及和沙特阿拉伯的销量都增加了，加上因年中收购Tekel而额外增加的销量，销量增长了19%，为1200亿支。这种增长部分地抵消了在南非处理Chesterfield商标所造成的收入的下降。

在南非，受到了疲软汇率的负面影响，利润略高于去年。在当地的货币计算，由于较高的价格和改进的产品结构，部分地抵消了销量的下降所造成的损失，利润增长了。在2007年年底，由于Chesterfield商标许可协议中止，销量和市场份额都较低。Peter Stuyvesant和登喜路的市场份额表现继续强劲，而建牌从金边臣转移品牌以后表现良好。

在尼日利亚，利润增长，得益于较高的销量增长、有利的汇率和改进的产品组合、产能效益的提高和更高的利润。

在中东地区，由于登喜路在沙特阿拉伯的迅猛增长，利润和销量更高。在高加索的强劲销售，导致销量、市场份额和利润都增长，建牌的业绩也很好。

在土耳其，对Tekel公司卷烟资产的收购于2008年6月完成，并成功地和现有业务融合，随着销量的有机增长，2008年达到了收支平衡。全球驱动品牌增长强劲，建牌和波迈的表现很好。

美洲——亚太地区：利润从6900万英镑增加到5.15亿英镑

美洲——亚太地区的利润从6900万英镑增加到5.15亿英镑。这主要是由于来自加拿大和日本贡献的增加以及货币升值。以固定汇率计算，利润增加了1300万英镑，即增长了3%。410亿支，比去年的低了4%。

在加拿大的利润增长了，对集团的贡献为2.97亿英镑。这是由于更高的定价、配送成本的降低和较强的汇率，部分增长被降低的销量和较弱的产品结构抵消了。以固定汇率计算，利润下降了2%，为2.72亿英镑。总体市场份额为52%，稍低于去年的水平，因为优质产品部分的下降没有被经济价位和低价产品的增长所抵消。

在日本，由于库尔的强劲表现，以及建牌和好彩的稳定市场份额，市场份额增加了，由于烟草行业总销量的持续下降，销量较低。由于有利的汇率、较高的定价和改进的产品组合，利润增加了。不直接归属于个别地区是企业净成本的未分配的成本，为1.1亿英镑（2007年为1.06亿英镑）。

以上地区的利润为支付重组、整合成本、加拿大和解费用、商标的分期摊销、业务和商标处理收入之前的数字。

子公司的经营结果主要包括雷诺美国和ITC的。从2008年7月2日起，ST是英美烟草的一家子公司，当时ST的卷烟和鼻烟业务的收购已经完成，从那日起，它的业绩并入了集团的经营业绩。

该团体的子公司的税后经营业绩增加了6100万英镑，即增长了14%，为5.03亿美元。剔除调整后项目，集团的税后经营业绩增加了2800万英镑，为4.77亿英镑，这反映了雷诺美国和ITC利润增加的影响，部分被ST交易所抵消。雷诺美国对税收业绩的贡献增长了20%，为3.39亿英镑，即根据固定汇率计算增长了12%。排除出售商标的影响，从终止合资协议和减少2008年组织重组成本中的收益增长了13%，为3.26亿英镑（2007年税收经营业绩为2.89亿英镑，剔除了700万英镑的商标减损）。以固定汇率计算，贡献为3.02亿英镑，比去年的高出了5%。由于较高的卷烟和无烟烟草产品的定价、雷诺产能的增加和康伍德两位数湿鼻烟销量的增长远远抵消了较低的卷烟销量和较高的和解费用，因此营业收入增加。

本集团的主要子公司为印度的ITC公司，盈利继续强劲增长，它对集团的贡献增加到了900万英镑，即增长了8%，为1.17亿英镑。以固定汇率计算，贡献了1.13亿英镑，即比去年增加了5%。

子公司的销量下降了11%，为2050亿支，主要归结为ST的交易。包括子公司的销量，该集团的卷烟总销量为9190亿支（2007年为9140亿支）。